即墨黃酒廠收購案再起波瀾，一場被寄予厚望的“老字號”收購案，正因賣方的資金困局而陷入僵局。10月10日，山東省即墨黃酒廠有限公司（簡稱“即墨黃酒”）的1575.007671萬元股權(quán)突遭凍結(jié)，凍結(jié)期限至2028年10月9日。這讓本已復(fù)雜的青島啤酒收購案再添變數(shù)。
根據(jù)執(zhí)行信息，即墨黃酒大股東山東魯錦進(jìn)出口集團(tuán)有限公司與新華錦集團(tuán)有限公司列入被執(zhí)行人（這兩家集團(tuán)共同持有即墨黃酒廠100%股權(quán)，持股比例分別約為54.55%和45.45%。），山東省即墨黃酒廠有限公司被凍結(jié)標(biāo)的1575.007671萬元股權(quán)。執(zhí)行通知書文號為（2025）粵0304民初58829號，由廣東省深圳市福田區(qū)人民法院執(zhí)行。
新華錦9月24日發(fā)布的公告中披露，公司收到青島證監(jiān)局出具的《關(guān)于對山東新華錦國際股份有限公司、新華錦集團(tuán)有限公司、張建華采取責(zé)令改正措施的決定》（【2025】11 號），截至 2025 年半年度報告披露日，新華錦集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金余額 4.06 億元，所有占用資金應(yīng)在收到《行政監(jiān)管措施決定書》之日起六個月內(nèi)歸還。截至本公告披露日，新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方尚未歸還占用資金。
根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（2025年4月修訂）相關(guān)規(guī)定，若新華錦未能在規(guī)定期限內(nèi)清收被占用的資金，公司股票將面臨一系列逐步升級的風(fēng)險警示措施。
為解決資金占用問題，新華錦集團(tuán)將希望寄托于出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——即墨黃酒。2025年5月7日，青島啤酒與新華錦集團(tuán)、魯錦集團(tuán)及即墨黃酒簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以6.65億元收購即墨黃酒100%股權(quán)。為保障上市公司利益，這筆6.65億元應(yīng)收賬款已質(zhì)押給新華錦并辦理登記，公司擁有優(yōu)先受償權(quán)。理論上，這筆資金足以覆蓋4.06億元的占用款。
青島啤酒收購即墨黃酒的計劃自公告發(fā)布起就爭議不斷。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，即墨黃酒2024年末凈資產(chǎn)僅2.03億元，青島啤酒卻給出6.65億元報價，溢價超3倍，遠(yuǎn)超黃酒行業(yè)常規(guī)并購水平。
根據(jù)青島啤酒與新華錦集團(tuán)簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，若交割先決條件未能在協(xié)議簽署后120日內(nèi)（即截至9月上旬）達(dá)成或被青島啤酒豁免，協(xié)議將自動終止。
然而，隨著即墨黃酒股權(quán)遭到凍結(jié)，這筆交易面臨重大障礙。通常情況下，被凍結(jié)的股權(quán)無法辦理轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等手續(xù)，這意味著青島啤酒收購即墨黃酒的交易可能無法順利完成交割，進(jìn)而影響新華錦集團(tuán)獲取資金歸還占用款。
但截至9月30日ST新華錦更名當(dāng)日，青島啤酒僅在半年報中提及“交易尚未完成交割”，既未披露具體進(jìn)展，也未明確是否啟動終止程序。
如果即墨黃酒交易最終無法完成，新華錦集團(tuán)能否找到其他資金解決方案仍是一個未知數(shù)。截至今日，青島啤酒方面仍未就此次收購案的最新進(jìn)展發(fā)布公告。這場看似普通的股權(quán)收購，如今已演變?yōu)闋縿佣喾嚼娴馁Y本迷局。青島啤酒的多元化戰(zhàn)略、新華錦的保殼之戰(zhàn)、即墨黃酒的未來命運，都在等待一個解凍的契機(jī)。
10月14日，齊魯晚報·齊魯壹點記者致電新華錦董秘辦，但是電話一直無法接通。青島啤酒方表示，與即墨黃酒合作暫時沒有推進(jìn)，一切以上市公司公告為準(zhǔn)，至于即墨黃酒股權(quán)被凍結(jié)事件，不方便評論。
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